【独家】中粮再出手 步步追逼四大粮商

（原标题：【独家】中粮再出手 步步追逼四大粮商）

中粮集团距离四大粮商又近一步。

12月23日，中粮国际有限公司宣布以7.5亿美元收购来宝集团所持有的来宝农业的49%股权，从而全资拥有了来宝农业。按照中粮集团去年近400亿美元收入，来宝农业全球营收150亿美元来算，此次收购后，中粮的营收规模上缩小了与排名第四的粮商邦吉的差距，后者的营收是在570亿美元。

此次中粮收购来宝的剩余股份，从价格上看较为合理，去年中粮收购来宝51%的股份花费了15亿美元，而此次收购49%的股份仅花费了7.5亿美元。去年2月，中粮集团收购了荷兰的全球农产品及大宗商品贸易集团尼德拉51%的股权。此前，中粮董事长宁高宁曾表示，这两起并购使中粮得以深入参与世界主要地区的粮油生产和采购平台。

中投顾问咨询顾问崔瑜对《中国企业家》分析称，中粮的这两起海外收购，进一步扩张中粮的营收规模，可以促成其实现产业链全球布局。尼德拉在南美和欧洲的市场竞争力较强，来宝农业除了在南美、东欧有布局，范围还覆盖南非、澳大利亚等地区。有资料显示，尼德拉的优势在于对一手粮源的掌控和南美市场领先的种子业务。来宝农业在以南美、黑海为代表的粮源产地和以亚洲为代表的终端市场均布有油脂压榨厂和精炼厂，全球粮油加工能力有较强基础。

通俗易懂的解释就是，过去中粮在海外买大豆，必须是找中间商、供应商订购，现在通过控股的尼德拉，就能从巴西、阿根廷的农民手中直接买到。

过去的中粮是国内的粮油巨头，自从2004年宁高宁执掌中粮开始，提出了全产业链战略，集团就开始向食品领域的上下游挺进。在上游对标四大粮商，下游则对标雀巢、联合利华等企业，希望在其涉及的每一个粮油食品细分行业，都占有20%以上的市场份额。

上游对标四大粮商不难理解，在2015年中国企业家领袖年会上，就曾有民营企业家指出，“央企出海并购有时候是出于国家战略和意志的需要”，对外中粮肩负保障粮食安全的重任，一个不争的事实就是，因国内可耕种资源不足而对进口过于依赖，国家层面希望推动中粮出海，在世界范围通过国际贸易保证其粮食安全问题。去年，本刊就中粮收购的企业标准进行过分析，就曾指出，目前的全球的粮食格局是美洲向亚洲流，大洋洲也是出口地区，黑海地区也逐渐成为粮食流出地区。中粮选定的主战场应该是南美特别是巴西、阿根廷两个主要农产地国家。事实也正是如此，中粮第一个收购标的尼德拉在阿根廷等地区的粮油食品贸易已进行多年，根基深厚，来宝农业在南美市场也有采购能力。

虽然在国际布局上，中粮在短短的六年内取得了巨大的突破，但是，其全产业链的布局却也遭受一些非议。中粮旗下拥有11家上市公司，公开的资料显示，粮油类三家公司都处于亏损状态，同时，中粮旗下的食品类上市公司的经营业绩也不尽如人意。有分析认为，粮油业务亏损是因为国际市场环境不佳，随着中粮对国内粮油资产、尼德拉以及来宝农业的资产进行整合，预计将会对提高中粮粮油主业的赢利和效率，起到较大的推动作用。不过，崔瑜分析，整合之路也并不平坦，以此次收购为例，来宝农业是与新加坡成立的合资公司，整合有三方资本涉及集中，中国资本、新加坡资本、香港资本，而这三种资本代表着不同的管理体制、公司文化，进行全面融合难以一蹴而就，稍有不慎将造成人才流失、内斗激烈等问题。中粮在处理整合问题时需要灵活、平等，照顾全局。