我国面板之王京东方，增收不增利的局势何时有望得到改变？
《投资者服务》葛凡梅
在国内一向被称为靠补助过活的京东方A（000725.SZ），成绩再次出现增收不增利的局势。
8月27日，京东方A披露了2019年半年报。陈述显现，2019年上半年，京东方完成经营收入550.39亿元，同比添加26.60%；完成归属于上市公司股东净利润16.68亿元，同比下滑43.92%；完成扣非后净利润6.51亿元，同比下滑56.65%。
毛利率下降 费用添加
揭露材料显现，京东方创立于1993年4月，是一家为信息交互和人类健康供给才智端口产品和专业服务的物联网公司。产品广泛使用于手机、平板电脑、笔记本电脑、显现器、电视、车载、数字信息显现、健康医疗、金融使用、可穿戴设备等范畴。现在，公司主要有端口器材、才智物联、才智医工三大中心事务板块。
依据京东方2019年中报，2019年上半年，京东方端口器材事务完成营收508.97亿元，同比添加29.94%，毛利率为15.56%，同比下降2.36%；才智物联事务完成营收75.22亿元，同比添加2.38%，毛利率为9.18%；才智医工事务完成营收6.64亿元，同比添加26.09%，毛利率为51.38%，同比下降2.07%。2019年上半年，京东方全体毛利率为16.76%，相较于公司2017年毛利率25.07%、2018年20.39%，京东方的毛利率水平出现大幅下滑趋势。
2019年上半年京东方的经营收入添加的一起，随出售规划扩展公司本钱也相应添加，期间费用也随之添加。中报显现，2019年1-6月，公司经营本钱为458.12亿元，同比添加30.35%；出售费用、管理费用和财务费用别离为13.65亿元、21.97亿元和11.67亿元，别离同比增减5.45%、2.49%和-2.87%。此外，公司继续加大对研制的投入，研制投入38.93亿元，同比添加6.81%。
面板王者位置仍旧？
2019年上半年半导体显现工业高代代线产能会集快速开释，商场需求不振，供过于求的局势益发严峻，面板价格继续跌落，显现事务盈余才能大幅下降。但在手机商场出货量全体下降的布景下，2019年上半年京东方的事务却完成了逆袭添加。
在端口器材事务上，京东方顺畅推动显现与传感器材新产线建造，成都第6代柔性AMOLED生产线上半年出货数量较去年添加超300%，良率水平立异高；合肥第10.5代TFT-LCD生产线完成满产，良率超90%。在才智物联事务上，著作交易量同比添加超100%；取得网点改造订单超1000家，上半年累计改造网点数超330家。在才智医工事务上，完成智能手表、体脂秤、血压计等15款周边产品上市出售；APP上半年注册用户环比添加超220%。
半年报显现，2019年上半年，京东方显现器材全体出货量继续坚持全球榜首；智能手机液晶显现屏、平板电脑显现屏、笔记本电脑 显现屏、显现器显现屏、电视显现屏等五大干流使用范畴出货量仍坚持全球榜首。立异使用类产品出货量同比大幅添加，其间ESL（才智零售电子标签事务）和穿戴市占率全球榜首，柔性OLED智能手机市占率全球第二。
京东方研制投入也使得公司技术立异才能继续提高，专利申请数量坚持快速添加。2019年上半年新增专利申请4872件，其间发明专利超90%，海外专利申请超35%，柔性OLED、传感、人工智能、大数据等重要范畴专利申请超2,500件，新增专利授权2,953件，其间美国授权超1,200件。
为华为Mate20系列和P30系列手机供给柔性屏的京东方，近来又传出将与苹果进行协作，若音讯实在，京东方的事务又将开辟新商场。
作为国内面板行业龙头，京东方事务逆势添加当然令人欢喜，可是面临当期即便取得了取得政府逾11亿元的补助，净利润仍下滑近44%的困局，京东方的面板王者位置能否继续安定？（投资者服务出品）