编者按：本文来自每日经济新闻，作者：吴抒颖，36氪经授权转载。
在1月份这个传统的房地产出售冷季，一众房企在长时刻资金商场上却掀起了一轮“融资奇迹”。从头部房企乃至中斗室企，对资金的渴求都非常激烈，海外发债、配股融资乃至登陆长时刻资金商场，融资的密度和金额都迎来了“小高潮”。
克而瑞陈述指出，呈现融资顶峰的原因是因为新年伊始，信贷额度相对宽松，融资规划呈现节点性上升；此外，年头房企发债潮与2020年行将到来的偿债顶峰也有必定联系，不少企业在偿债压力下借新还旧，以保证本身财政健康。
华泰证券计算显现，2020年、2021年和2022年，房地产境内债到期量分别为4316亿元、6212亿元和3764亿元，算计达14292亿元。
融资才能分解
地产“隆冬”之下，房企融资的规划、本钱乃至用处，都是投资者扫描这家公司最好的透镜。
2020开年以来，已先后有禹洲地产、合景泰富、龙湖集团、中骏集团、碧桂园、旭辉控股、龙光地产、融创我国、佳兆业集团、远洋集团等多家房企成功发行美元债。
据克而瑞计算，到2020年1月14日，短短14天内就有超越30家房企发布了融资方案，已发行或拟发行融资规划高达851亿元；其间海外债成为许多房企的融资要点，融资规划到达了572亿元，占比近67%。
《每日经济新闻》记者注意到，此轮融资潮中，发债企业主要为大型房企，其间TOP30房企的海外债发行规划占比到达67%。可见，大房企仍然是具有显着融资优势的集体。
融资本钱方面，大房企也具有比照优势。克而瑞计算显现，近期发行的海外债加权假贷利率为7.02%，显着低于2019年95家典型房企8.1%的海外债融资本钱。
需求指出的是，在债券商场，规划并非评级组织和投资者仅有看中的方面。财政结构健康、营收水平稳健的房企仍然占尽先机，这一点从头部房企的融资本钱体现可见一斑。
数据来历：克而瑞制图：每经修改魏文艺
可供佐证的数据是，三家头部房企龙湖、融创与恒大同期所发行美元收据的利率厘定状况。
2020年1月6日，龙湖成功发行于2027年到期的2.5亿美元的优先收据，利率仅3.375%；同期，融创我国发行的一笔2025年到期的5.4亿美元优先收据，利率为6.5%；而我国恒大宣告发行两笔算计20亿美元的优先收据，最高利率已到达12%。
“最近的（融资）难度有所下降，至少利率进入了下降通道，债券投资人有这个预期，不大可能再涨利率了。”一名提供房企融资服务的人士告知《每日经济新闻》记者。
偿债顶峰已至
在五六年前密布发债融资的房企，或许没有预料到楼市“隆冬”来得这么快。2020年开端接连三年，都将是房企偿债的顶峰期，而许多途径的资金现已再与他们无关。
依照华泰证券的计算，2019年房地产境内债到期量为4240亿元，月均到期量为357亿元，同比大幅提高100%；2020年、2021年和2022年，房地产境内债到期量分别为4316亿元、6212亿元和3764亿元。
数据来历：华泰证券 制图：每经修改魏文艺
华泰证券指出，2020年下半年房企开端进入偿债顶峰期，接连6个季度到期量超越1200亿元。
许多房企在1月份的这个融资窗口期，实际上也是在做低息债和高息债、短债和长债的置换，将本钱下降、将期限拉长。
在发债布告中，恒大、融创等房企都说到，所融资金将大大都都用在“为其现有债款再融资”。
克而瑞也称，重新发行海外债的年限来看时刻较长，均匀年限到达了5~6年，其间龙湖发行的两个优先收据年限分别为7.25年期及12年期，碧桂园则分别为7年及10年。
谈到房企新近发债的动因，一位不肯签字的券商分析师向《每日经济新闻》记者表明，融资本钱全体有所下降，把前期本钱高的债款置换出来，从他调查的企业来看，大都发债的本钱与之前比较都有所下降。
“年末（春节前）原本也是各种项目、工程和合同结算的窗口期。加上新年度的开工等，都要做预算，都需求做好妥善组织。假设没有，会比较伤心。”上述债券分析师指出。