本文转自大众号“郭勤贵律师”
浑水所依据的材料全数来自对揭穿材料的剖析以及实地调研。令人叹气的是，许多被查询的中概股公司的遮羞布都是用纸糊的，稍稍一扯，马上掉落。布洛克式的狙击再次证明，我国的商业国际是一个多么不认真的国际——哪怕作假也短少技术含量。而那些一次次不幸被趁火打劫的我国公司悲惨遭受，再一次告知咱们：朴实玩本钱炒作概念的本钱投机公司终将自毁；任何违反根本商业规矩与根本常识的商业逻辑都难以建立；财政造假瞒不了人。
被做空的瑞幸咖啡
在1月底、2月初的八地利间里，瑞幸咖啡被浑水做空两次。
第一次是1月31日，浑水发布匿名陈述，确定瑞幸是一家“根本盘破产的公司”。陈述人宣称，它们雇佣了92个全职和1400多名兼职查询员，收集了25000多张瑞幸咖啡小票，一共录制了11260小时视频，包含“620个直营店，981天运营日的悉数运营时间监控录像”，并且收集了许多内部微信聊天记录。
1月31日，一家名为“浑水”的做空公司宣告了一份长达89页关于瑞幸的研讨陈述，浑水称，陈述为他人匿名供给。
用92个全职和1400多名兼职查询员，收集了25000多张瑞幸咖啡小票，一共录制了11260小时视频，包含“620个直营店，981天运营日的悉数运营时间监控录像”，并且收集了许多内部微信聊天记录。
得出的结论是：在2019年第三季度和第四季度，每店每日产品数量别离夸张了至少69%和88%。
然后，瑞幸股价应声大跌逾20%。
再然后，瑞幸严肃驳斥谣言，股价呈现反弹。
再再然后，2月7日，浑水在推特上发布尘光研讨的陈述，二度质疑瑞幸财政数据和事务数据造假。
再再再然后呢？
4月2日，瑞幸咖啡美股盘前宣告，公司董事会已建立专门委员会，担任监督在到2019年12月31日的财年兼并财政报表审计期间，提请董事会留意的某些问题的内部查询。该查询开端清晰的信息标明，自2019年第二季度到2019年第四季度，瑞幸咖啡于虚伪买卖相关的总出售金额约为人民币22亿元。在此期间，某些本钱和费用也因虚伪买卖大幅胀大。
假如依照2019年三季度的收入数据，瑞幸咖啡收入为28.08亿人民币，也便是多半左右的收入都是造假的，互联网思想“刷数据”太可怕！
来历：雪球
一起，陈述也提及，上述数字没有经过特别委员会，其参谋或公司的独立审计师的独立验证，并且或许会跟着内部查询的进行而改动。公司正在评价不妥行为对其财政报表的全体财政影响。
瑞幸咖啡提交监管文件显现，在审计到2019年12月31日的年报发现问题后，董事会建立了一个特别查询委员会。
该查询委员会4月2日向董事会阐明，首席运营官刘剑和几名职工存在某些不妥行为，包含假造某些买卖。公司2019年二季度至四季度期间虚增了22亿人民币买卖额，相关的费用和开销也相应虚增。现在查询仍在进行，公司将进一步对财政数据等调整进行布告。
美股晚间开盘，瑞幸跌80%，市值仅为14.23亿美元。开盘瑞幸咖啡随即触发熔断，熔断前跌78.55%，股价报5.62美元/股，市值相较于前一买卖日蒸腾近50亿美元，折合人民币350亿元。
来历：雪球
据TechWeb音讯，3月25日，美国多家律师事务所发布声明，提示投资者，有关瑞幸咖啡的团体诉讼行将到最后提交期限。包含加州的GPM律所、 Schall律所，纽约州的Gross律所、Faruqi律所、Rosen律所和Pomerantz在内的多家律所表明，在2019年11月13日至2020年1月31日间购买过瑞幸咖啡股票的投资者假如企图追回丢失，能够与律所联络，首席原告截止日期为2020年4月13日。
依据《萨班斯—奥克斯利法案》，下一步美国证监会SEC必将对此事情做出查询。
瑞幸并非浑水公司唯一做空的我国概念股。此前，有许多我国公司遭受趁火打劫。根本被浑水盯上的公司，根本被做实。比方：东方纸业（ONP）、绿诺科技（RINO）、多元举世水务（DGW） 和我国高速传媒（CCME），这四家在我国运营的民企因浑水公司的揭穿导致股价大跌，别离被买卖所停牌或摘牌。
但浑水也有失手的时分，比方新东方与展讯公司，新东方、展讯狙击失利与其他被做实与做空的事例再一次阐明，清者自清。
浑水何许人？
浑水调研公司创始人卡森·布洛克2005年从法学院结业后就来到了我国。曩昔几年里卡森·布洛克一直在我国淘金。卡森·布洛克能说点普通话，并且也实践了一年的法令知识，为对冲基金作研讨查询。34岁的卡森·布洛克创办了浑水研讨公司，主要是曝光在美上市的我国小公司的虚伪财报和诈骗行为。"一次偶尔的时机 ，他发现了一公司存在诈骗行为，而它也正好是一家反向收买公司。于是就诞生了Muddy Waters Research（浑水调研公司）。其创始人布洛克趁火打劫办法被称之为布洛克阻击。
“不透明也能够发生挣钱的时机。”浑水如是说。浑水公司的网站介绍称，布洛克是一个了解法令的企业家，而浑水的研讨团队则是那些了解我国商业规矩的人。
在美国，像浑水这样的第三方研讨组织有许多。“他们中的一些或许靠研讨陈述盈余。而有许多会和律师事务所、投资人到达协作，这种协作不必定签协议。”“但会结成一个同盟。各种基金和投资者事前卖空该股，然后第三方出具欠好的陈述，之后是律师们的团体诉讼。”
“这些律师们诉讼开端是没有律师费的，假如投资者取得补偿之后，他们便得到了相应的费用。”
布洛克则向《巴伦周刊》表明，在发布陈述之前，他会做空这些公司的股票。
不管怎么说，这是一个三方共赢的游戏。
浑水了解我国公司商业规矩，其查询办法根本是经过揭穿的信息与途径取得的。查询办法一般流程为：查阅材料、实地调研、查询供货商、调研客户、重估价值百科、倾听对手、讨教专家等。
在美国，关于上市公司的研讨，不只要巴菲特这样的股神进行好公司的价值百科发掘研讨，也有浑水这样的公司专门发掘造假的坏公司。美国证券买卖的做空机制也为浑水这样的公司供给了空间。
而针对有问题的公司，不只要做空组织的做空，还有美国证监会SEC的监管与处分，还有许多的从事证券诉讼署理事务的律师事务所，形成了一股强壮的民间监督力气。这种规划，发挥了证券监督的全方位、多维度立体监管，使得财政造假公司及其他问题公司难以藏身，到达良币驱赶劣币的最佳作用。
我国浑水何时有？
我国证券商场造假严峻，在此不再赘述。尽管我国证监会加大查办力度，但虚伪信息、内情买卖、操作商场、虚伪上市、财政造假等恶疾长时间打乱商场，这与我国证券商场监管不到位存在必定的联系。
假如我国证券商场有完善的做空机制，有类似于浑水公司这样的财经媒体或查询组织，有完善的证券诉讼机制，那么，监督证券商场的不只仅只要我国证监会，而是广阔的股民大众，大众的眼睛是雪亮的，大众的才智远胜一个超人的才智。
因而，商场呼喊我国的浑水公司，呼喊证券诉讼机制的完善，呼喊更多的财经媒体，呼喊更多有维权认识的广阔投资者。
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