作者 | 田艳红
责编 | 蛋总
出品 | 子弹财经
疫情爆发后，教育培训市场线上和线下“风月不同天”。线下机构全面暂停，流量、销量跌到冰点；而教育部一句“利用网络平台，停课不停学”，再加上资本助力，让在线教育行业迎来了高光时刻。
随着在线教育企业之间的竞争愈趋白热化，一场格局之变正在酝酿。
3月31日，猿辅导创始人、CEO李勇向公司全体员工发了一封内部信，确认公司新近完成了新一轮10亿美元的融资，并表示应该是在线教育行业迄今最大的一笔融资，公司的投后估值达到78亿美元。
2019年第三季度胡润教育科技独角兽多个方面数据显示，当时的VIPKID刚完成E轮融资以300亿元估值排在首位，猿辅导和作业帮以200亿元估值并列第二，而如今猿辅导完成了反超。
G轮融资后，猿辅导能否冲向行业高峰？K12在线教育行业的格局又将发生什么变化？
1、8年8轮融资
“在疫情影响下，各个在线教育品牌都在抢夺市场，而猿辅导前一轮的融资储备已经支撑了一年多，终于等来了这轮融资，来得很巧。”一位不愿具名的在线教育从业者告诉「子弹财经」。
今年春节期间，猿辅导的广告就铺天盖地，央视广告、电梯广告、电视广告以及短视频等都在加大投放力度，“让人一度怀疑猿辅导的现金流有了新的‘输血’，只是没想到其G轮融资金额如此巨大。”该人士透露道。
从2012年创立至今，猿辅导几乎每年都有新一轮融资，此次是猿辅导的G轮融资，由高瓴资本领投，腾讯、博裕资本和IDG资本等跟投，距离2018年12月的F轮融资间隔超1年。
（图 / 猿辅导资料整理）
“疫情对在线教育行业短期内利好，多家在线教育平台或App，近一两个月的用户实现了百分之几十甚至几百的增长。而且，通过这一段时间的观察，在线教育某些特定的程度上会成为刚需，整个行业的估值普遍上涨，”互联网分析师丁道师向「子弹财经」说道，“猿辅导的融资只是个开始，未来的一段时间，将会有一大批的在线教育平台、应用获得融资或更好的发展机会。”
例如，AI少儿英语平台叮咚课堂，于2月份已经完成了数千万美元的B轮融资。
企业融资的钱一般首先用于技术的研发，其次是市场推广和品牌建设，最后还用于人力、行政支出等。“猿辅导通过这次融资之后，可以更大胆的放手去发展一些创新业务，拓展更多维的业务边界。”丁道师说。
一般而言，暑假和寒假是教育行业投入推广力度最大的两个时期，其中暑假是流量重新回流市场的最佳时机。
虽然受疫情的影响，今年的暑假可能会被压缩，有的学校可能会自己给学生补课，但不会出现没有暑假的情况。对于教育培训行业来说，今年暑假将是比去年更为残酷的一场硬仗。好未来CEO张邦鑫曾在去年暑期大战刚过不久后表示，“学而思网校将放弃盈利，选择战略性亏损”，不知今年暑假是否有此计划。
去年暑假期间，在线教育的“获客大战”可谓相当精彩。据不完全统计，仅学而思网校、猿辅导和作业帮三家在线教育企业，高峰时期每日投放额平均高达千万元，近十家企业投入了40-50亿元用于市场营销。
有多个方面数据显示，去年暑期猿辅导营销费用投入4~5亿元，仅在抖音上就高达1个亿。暑期结束后，几家头部在线教育企业的招生量都达到100万。
为了备战今年暑假，猿辅导已发出了上万人的招聘指标。猿辅导启动“万人春招计划”，面向全社会开放1万多个就业岗位，看起来正雄心勃勃地“招兵买马”。
不可否认，新一轮的融资输血让猿辅导有了更多的资金储备和人力支持，成熟业务（猿辅导大班课）或将进一步扩大市场占有率，而新业务（斑马AI课、小猿口算等）方面也有望与后来者拉开距离。
不过，前有教育巨头新东方在线、好未来等公司虎视眈眈，后有旗鼓相当的VIPKID、作业帮等企业紧追不舍，猿辅导真的能坐上在线教育行业的“第一宝座”吗？
2、行走在风口浪尖上
时间倒退回到2012年，李勇创建了“粉笔网”的学习社区，从中孵化了一对一教学平台；次年上线了基于数据推荐的在线习题库应用“猿题库”；2014年10月推出拍照搜题工具小猿搜题；2015年上线在线辅导直播课程，开始了探索变现之路。
近几年随着行业竞争加剧，猿辅导一边通过大班课抢占市场占有率，一边不断探索低龄业务，为小学及幼儿阶段陆续推出了小猿口算、斑马英语、闪电思维及疯狂电路等产品。
猿辅导相关人士向「子弹财经」表示，迄今，猿题库已经为全国学生提供8亿次题目练习服务，小猿搜题已提供360亿次作业辅导，小猿口算每日批改题目数超过2.5亿道。
2017年底，猿辅导推出的“斑马AI课”引来了一波“效仿者”，如学而思网校去年推出“小猴系列”AI课程，字节跳动内部也在孵化对标斑马的AI课程。
据了解，“斑马AI课”为2-8岁儿童提供英语、思维和语文等AI课程。李勇的内部信中也介绍，目前猿辅导2-8岁网课（斑马AI课）的长期正价班学员超过50万，中小学网课（猿辅导）的长期正价班学员超过了100万。
（图 / 摄图网，基于VRF协议）
不过，在狂飙突进的8年里，猿辅导的发展并非一帆风顺。
2016年，猿辅导停止了对平台道路的摸索，转为走专业产品路线，从C2C平台转向B2C网校模式，同时力押大班课。作业帮、新东方在线、学而思网校、跟谁学及网易有道等对手也在同一时间内进入大班课赛道。
目前，在线教育的主流解决方案包括在线大班、在线小班和在线1对1等。由于1对1模式流量成本过高，实现规模化盈利困难。因此，2019年1月，猿辅导关闭了1对1业务并聚焦于班课业务。
从“入口工具”到“教辅内容”再到“产品矩阵”，猿辅导试图以产品的差异化优势寻求商业化突破，走“平台+工具”双引流再变现的路线。目前包括学霸君、作业帮和阿凡题等K12在线教育企业也基本是这个模式。
在追求高速发展的同时，猿辅导也像其他互联网公司一样产生了不少问题。
近日，“霸王条款”使猿辅导备受指责，多位猿辅导用户在新浪“黑猫投诉”平台中投诉猿辅导退费问题——当用户在退课后要求退费时，猿辅导客服表示只能退“猿币”不退现金，这类似“霸王条款”的退费方式让用户无法接受。
此外，2020年1月猿辅导宣布累计用户突破4亿，但该数据随后被媒体质疑。
有分析称，2017年5月，猿辅导全系列新产品拥有超过1.6亿中小学用户；2019年11月，用户数据超过2.5亿。在两年多的时间里，猿辅导用户只增长了近1亿，但仅仅在疫情爆发后的两个月内，其用户数据就增加1.5亿并突破了4亿，让人难免质疑。
截至发稿前，对于外界对其用户数据的质疑，猿辅导也并未正面回应。
此前，猿辅导还曾被曝光涉嫌招聘造假和虚假宣传，这件事在2017年曾引发业内震动。
更让人无法忽视的是，包括猿辅导在内的在线教育平台普遍存在获客成本高、成果转化差及续班率偏低等种种弊病，加上大部分在线教育企业仍处于亏损状态，整个行业没再次出现一个占据绝对市场优势的产品。
因此，在丁道师看来，获得10亿美元融资之后，猿辅导当务之急就是利用这笔融资，赶快圈地招兵买马，和行业头部的其他企业去竞争、抢夺市场才最关键，盈利难题应该不是猿辅导着急的问题。
“在线教育市场目前依然处于快速扩容阶段，营销获客、积累数据才是关键，是后期产品和内容建设、精细化运营和品牌沉淀的基础。”丁道师补充说道。而在抢夺市场之外，猿辅导或许要在规范运营方面“补补课”。
3、黄金赛道的竞争加剧
毋庸置疑，疫情的爆发催热了在线教育行业，整个市场的格局也将发生改变。
线上、线下教育机构瞬间涌入线上开通线上直播，更是打出免费的口号。例如新东方、好未来、猿辅导、学而思网校和跟谁学等纷纷提供免费的线上课程。
互联网巨头也来试图分一杯羹，毕竟“这块诱人的蛋糕”已被各个公司所觊觎。
阿里、腾讯等在整合已有在线教育资源的同时，推出免费的线上教育平台；字节跳动旗下的清北网校与福建省福州市教育局合作搭建“空中课堂”，并且从今年3月起，字节跳动进军教育领域的消息频频爆出。
对此，丁道师认为：“各个平台的免费策略是品牌营销和品牌建设的过程。把免费的用户转化为收费用户，这是中国互联网的一个基本模式，教学基础免费加增值服务收费。”
此外，据艾瑞咨询报告，预计到2022年，我国国内在线教育市场规模将突破5400亿元。其中，K12在线教育市场预计2022年将达到790亿元，其在线渗透率预计将从2019年15.7%提升至2023年40%左右。
尤其是疫情进一步培育和提升了学生在线教育学习的使用习惯，进一步引导向在线转化，K12在线教育将是未来几年教育产业的黄金赛道。
（图 / 艾瑞咨询官方）
在线教育行业的巨大前景决定了行业的热度及长度，也吸引了更多人涌入这个赛道。天眼查专业版多个方面数据显示，我国目前共有超19万家从事在线教育相关业务的企业，2020年以来就有6418家相关企业注册成立。
随着慢慢的变多的家长和学生选择在线教育，可能会让流量在某些特定的程度上变得便宜，但在线教育企业的营销成本不会因此大幅下降，因为行业竞争正在加剧。
当前，大部分在线教育公司目前还未实现正现金流，基本都靠投资输血续命，行业存在很大的泡沫，未来1-2年内，至少有60%的在线教育公司将被淘汰。
未来，在线教育行业经过疫情期间获得大量用户之后，如何做好服务至关重要，如果持续的资本投入不能搭配优质的产品和内容，企业生存依然困难重重。即便是备受资本青睐的企业，若不能妥善把握服务与商业化之间的平衡，也未必能如愿坐上“第一把交椅”。
*文中题图来自：摄图网，基于VRF协议。